2024年174家A股公司推出市值管理制度

◎记者 王墨璞嘉

政策引导之下，A股正在掀起市值管理热潮。据上海证券报记者不完全统计，2024年共有174家A股公司确定制定市值管理制度，其中163家公司是在2024年11月15日之后确定制定市值管理制度的。

记者注意到，格力电器、比亚迪、美的集团、TCL科技等行业头部公司积极制定市值管理制度，并且部分公司的市值管理制度已经出炉，为其他上市公司起到带头示范作用。招商积余等一批央企控股上市公司，则成为这股热潮中的生力军。

从市值管理的主要方式来看，已发布市值管理制度的A股公司均表示，将综合运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，提升公司的投资价值。

上市公司密集制定市值管理制度是在响应监管号召。2024年11月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》提出，上市公司要以提高公司质量为基础，并用好市值管理“工具箱”，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为：“上市公司通过制定市值管理制度提升公司治理水平和市场竞争力，有助于引导投资者更加关注上市公司内在价值和长期发展潜力。”

行业龙头公司领衔

近期，一批A股龙头公司集中推进市值管理工作。2024年12月27日晚，比亚迪、美的集团、TCL科技等21家A股公司公告称，公司董事会审议并通过了制定市值管理制度的议案。

目前，市值管理已成为多家A股公司的战略管理内容。美的集团发布的市值管理制度显示，公司按照系统思维、整体推进的原则，协同各业务体系以系统化方式持续开展市值管理工作；上市公司市值成长是一个持续和动态的过程，公司将及时关注资本市场及公司股价动态，常态化主动开展市值管理工作。

荣正集团创始人、董事长郑培敏表示，真正的市值管理具备“阳光化”且合法合规特征，通过专业的市值管理“工具箱”，可实现上市公司高质量发展和对投资人的合理回报。

业内人士介绍，有别于过去市值管理被误解为股价炒作，此次监管明确市值管理的核心逻辑是提高上市公司质量，依法依规运用多种方式促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

记者注意到，A股公司已发布的市值管理制度，均提及市值管理的核心是聚焦主业，提升经营效率和盈利能力。中颖电子表示，公司应当重视经营质量的整体提高，并说明提升经营效率和盈利能力的具体措施。

具体来看，中颖电子将市值管理的首要方法明确为经营提升。公司提出应当专注主业、稳健经营，采取具体措施积极开拓市场、提升营运能力、强化成本控制、加大研发力度，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升。

整体来看，已发布市值管理制度的A股公司，大都将并购重组作为市值管理的首要方法。但是，在如何运用并购重组时，存在区别。

招商积余2024年12月26日发布的市值管理制度显示，公司实施并购重组要密切关注行业周期变化和竞争态势演进，积极落实发展战略，聚焦深耕主责主业、促进产业升级、产业链供应链等关键环节，适时开展兼并收购。

美的集团则在市值管理制度中提到，并购重组除了拓展业务覆盖范围，还在“必要时通过剥离不良资产，实现资产质量和资源的有效配置提升”。

田利辉认为，利用好市值管理“工具箱”，需要上市公司根据自身情况制定具体的市值管理制度。

央企控股上市公司成生力军

记者注意到，已有多家央企控股上市公司着手制定市值管理制度。南方航空、招商积余、招商轮船、一汽解放、中信特钢等多家央企控股上市公司公告称，公司董事会已经审议并通过了制定市值管理制度的议案。

多位受访专家向记者表示，央企控股上市公司积极关注市值管理，体现了其市场化改革的深入推进和对自身价值的重视，并与国务院国资委近期发布的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》有关。

《意见》要求，中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，明确市值管理工作的组织领导机制和责任落实机制，推动控股上市公司制定全面务实的市值管理制度并依法合规披露制度制定情况。

招商积余发布市值管理制度显示，公司以高质量发展为基本前提，稳步提升经营效率和盈利能力，着力将公司打造为一流上市公司。

《意见》显示，央企控股上市公司是央企开展生产经营、参与市场竞争的主要载体，也是稳定资本市场的重要力量。田利辉认为，招商积余提出打造一流上市公司的目标，显示了其对企业发展的高标准和严要求，也为其他上市公司树立了榜样。

“市值管理指引”提出，主要指数成分股公司应当制定上市公司市值管理制度。多家央企控股上市公司是指数成分股公司，其中一汽解放作为沪深300指数成分股公司，已经根据相关规定决定制定市值管理制度。

此外，部分央企控股上市公司提出了具有特色的市值管理方式。中信特钢披露的市值管理制度显示，公司的市值管理方式分为三部分，分别是资本运作、权益管理、日常管理。其中，公司的资本运作除了提及并购重组等方式，还提到积极灵活运用再融资策略充实公司资本金，满足公司产业布局中大规模投资的资金需求；扩张公司业务提升竞争力，增强创利能力。

责任编辑：张亦弛